O poder de compra do produtor rural deve apresentar movimentos distintos entre as principais cadeias em 2025 e 2026. É o que aponta um estudo inédito do Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea), realizado exclusivamente para o Canal Rural. O levantamento detalha as relações de troca esperadas para soja, milho, café e boi gordo, considerando preços projetados e custos de produção.

Soja 25/26: mais sacas para fechar o orçamento

Para a safra de soja 2025/26, a relação de troca tende a piorar em comparação à média das últimas cinco temporadas (20/21 a 24/25). Segundo o estudo, o produtor deverá entregar mais sacas para honrar o orçamento planejado, efeito direto da queda no poder de compra.

A deterioração ocorre porque os custos reais, especialmente com fertilizantes e defensivos, permanecem elevados, enquanto o preço médio esperado da soja para o próximo ano está abaixo da média recente. Com isso, mesmo um custo relativamente estável pressiona a conta final e reduz a margem.

Milho segunda safra: cenário mais favorável

No milho segunda safra 2025/26, o movimento é o oposto. A relação de troca tende a melhorar, já que o produtor deverá utilizar menos sacas para saldar o orçamento. O Cepea atribui a melhora ao preço médio esperado para a temporada, que é mais positivo, e ao custo mais baixo com fertilizantes e defensivos.

Café arábica: melhora no poder de compra em 26/27

O estudo exclusivo para o Canal Rural mostra ainda que o café arábica de alta tecnologia em Minas Gerais pode ter um avanço no poder de compra na safra 2026/27. A projeção indica redução na quantidade mínima de sacas necessárias para cobrir cada item do custo.

A recuperação das margens ocorre em um contexto de alta internacional dos preços, influenciada pela menor produtividade global. Produtor que conseguiu colheitas próximas da média recente tende a sentir o alívio. Mesmo assim, o Cepea ressalta que problemas de déficit hídrico e calor persistiram, ainda que propriedades irrigadas reduzam parte desse risco.

Boi gordo: custos de reposição e alimentação seguem pesando

Para o boi gordo, o Cepea destaca a forte sensibilidade do sistema aos custos de reposição e alimentação. Esses itens representam pelo menos 80% das despesas anuais de recria e engorda em todas as regiões, considerando preços de setembro de 2025.

O início do período de águas 2025/26 traz sinalização de alta para animais de reposição. Ao mesmo tempo, a incerteza cambial mantém elevados os preços de insumos importados, como fertilizantes e suplementos minerais.

Apesar disso, a boa expectativa para a safra de grãos segura os preços dos ingredientes de ração, o que ajuda a limitar o impacto do aumento dos demais custos nas margens projetadas para 2026.

O estudo também aponta que custos fixos continuam altos, como mão de obra e depreciação. A diluição desses gastos ainda é limitada, reflexo de uma pecuária brasileira que cresce, mas opera abaixo do potencial. Sistemas com maior investimento tendem a apresentar margens melhores no médio prazo, justamente por conseguirem distribuir melhor esses custos.