O mercado financeiro manteve estáveis as expectativas para a economia brasileira em 2025. O boletim Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (22), aponta que a inflação e o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) seguem nos mesmos níveis da semana passada, sem mudanças relevantes no cenário de curto prazo.

As apostas também indicam estabilidade nas projeções para câmbio, taxa Selic e contas externas. Já para 2026, as expectativas apontam inflação menor e crescimento econômico mais moderado, refletindo uma visão de desaceleração da atividade.

Inflação, juros e câmbio

Para este ano, a mediana das projeções do mercado manteve o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) em 4,83%, sem alteração em relação à semana anterior. Para 2026, a expectativa recuou para 4,29%. No caso da atividade econômica, a estimativa de crescimento do PIB de 2025 permaneceu em 2,16%, enquanto a de 2026 ficou em 1,80%.

A taxa básica de juros, a Selic, também não registrou mudanças no cenário deste ano, permanecendo em 15% ao ano. Para 2026, entretanto, o Focus indica redução para 12,25%, com nova queda prevista em 2027, para 10,5%. No câmbio, as projeções seguem em R$ 5,50 por dólar no fim de 2025 e em R$ 5,60 no encerramento de 2026.

Contas externas e fiscal

A balança comercial deve encerrar 2025 com superávit de US$ 64,8 bilhões, enquanto o déficit em transações correntes é estimado em US$ 68,3 bilhões. Para 2026, o saldo comercial esperado é de US$ 68,3 bilhões, e o déficit em conta corrente deve somar US$ 64,5 bilhões.

No campo fiscal, o resultado primário previsto para 2025 passou de -0,52% para -0,51% do PIB. Além disso, a dívida líquida do setor público deve terminar o ano em 65,8% do PIB. Para 2026, o mercado projeta déficit primário de 0,60% do PIB e aumento da dívida líquida para 70,1%.